极目新闻记者 尹洁 钟妍
贵州茅台6月2日晚间发布公告，将调整2025年年度利润分配方案每股分红金额。根据公告内容，每股拟派发现金红利金额，由原方案的27.993元（含税）调整为28.02423元（含税）。
根据公告，公司已于2026年5月28日完成全部回购股份的注销，注销股份数为218.8614万股。截至公告日，公司总股本为约12.5亿股，回购专用证券账户内股份数为0股。
公司将按照维持分配总额不变的原则，每股拟派发现金红利由原方案的27.993元（含税）调整为28.02423元（含税），共计派发现金红利约350.33亿元（含税）。
本次调整后，利润分配总额与董事会决议金额存在极小差异，系每股现金红利尾数四舍五入所致。若在实施权益分派的股权登记日前，公司总股本扣除回购专用账户内的股份数再发生变动，公司将维持分配总额不变，相应调整每股分配比例，并将在相关公告中披露。
从分红制度来看，茅台在2024年至2026年分红规划中明确，年度现金分红总额不低于当年净利润的75%，同时推行年度分红叠加中期分红的双分红模式。在白酒行业进入结构调整周期，多数区域酒企、中端白酒品牌受终端动销波动、库存承压影响，分红金额不稳定、分红比例起伏较大的行业环境里，茅台持续落地常态化分红安排，成为行业分红体系里相对稳定的样本。
中国白酒行业分析师肖竹青表示，此次小幅上调每股分红，是贵州茅台落实分红规划、做实投资者回报的务实举措。小幅加码派现，不仅增厚股东现金收益，也是对长期持有者信心的积极回应。从市值管理看，持续优化分红细节释放了贵州茅台经营稳健、现金流充裕的信号，也反映出茅台市场化改革的积极成效。
放眼全行业，A股上市白酒企业2025年度分红呈现明显分化，头部名酒分红规模靠前，中小酒企受盈利水平制约，分红力度参差不齐 。依托品牌与渠道底盘，茅台充沛的经营性现金流为持续分红提供财务支撑，稳定的分红节奏客观上给白酒上市公司的分红规范提供参考范本，一定程度上稳住市场对高端白酒基本面的预期。
业内普遍认为，当前白酒行业整体处在消费需求分化、竞争加剧阶段，各家酒企业绩与分红策略分化将成为常态。茅台依托自身盈利结构实现稳定分红，不代表全行业可以复制该模式，但持续落地分红承诺的操作，客观上起到行业锚定效果，引导行业更加重视投资者权益、立足自身盈利水平合理制定分红方案，推动行业分红机制逐步走向规范化。