湖北日报全媒记者李朝霞 鲁翩翩
9月3日，*ST康佳公告称，公司拟以股东会决议方式主动撤回A股和B股股票在深交所的上市交易，并在终止上市后转入全国中小企业股份转让系统退市板块转让。如终止上市事项未获股东会审议通过，公司将申请股票自股东会决议公告之日起复牌。
主动退市。不是被人强制摘牌，是自己不干了。
停牌前，康佳A股股价2.33元，市值只剩56.11亿元。
要知道，34年前它刚上市那会儿，可是响当当的000016号——“彩电第一股”。
钱是怎么亏没的？
康佳1980年成立，是改革开放后第一家中外合资电子企业。1984年建了第一条彩电生产线。1992年3月27日上市，A股和B股同时上，国内头一家。
在它最牛的时候，电视一年卖上千万台，市场占有率排第一，实打实的“彩电一哥”。2003年到2007年，连续五年销量全国冠军。康佳还是深圳第一家营收破百亿的工业企业。
80后、90后小时候家里那台大彩电，十有八九是康佳的。
从1992年上市到2026年退市，整整34年。
辉煌归辉煌，账本不会骗人。
2022年，亏了17.23亿。2023年，亏了22.58亿。2024年，亏了37.26亿。
到了2025年，直接亏了125.82亿。一年亏掉了前三年的总和。当年光“资产减值准备”就提了76.97亿。
到2025年底，康佳的净资产变成了负60.83亿，欠的债比家底还多60多个亿。资产负债率126%。
2026年上半年，营收38.52亿，又降了26.6%，净资产进一步恶化到负62.27亿。
四年半，累计亏了大概205亿。
更扎心的是，从2011年到2025年，扣非净利润连续15年是负的。啥意思？就是说去掉卖资产、政府补贴这些“非经常性收入”，康佳的主营业务已经15年没赚过钱了。
到底发生了什么？
康佳这一路总结下来，就五个字：盲目多元化。
2019年前后，康佳搞了一堆新业务：半导体、环保、产业园、供应链金融，啥热搞啥。
听着都挺高大上的，但每一个都是烧钱的无底洞。半导体技术门槛高、回本慢；产业园投入大、见效慢；供应链金融毛利率不到1%。
康佳一边把钱往这些新业务里砸，一边眼睁睁看着彩电主业被对手越甩越远。主业研发投入越来越少，产品竞争力越来越弱。
结果新业务没做起来，老业务快死了。
2026年上半年，彩电业务收入12亿左右，同比降了46.3%，接近腰斩。半导体业务仍处于产业化初期，未实现规模化及效益化产出。
两边都不赚钱，两边都在失血。
知名财税审专家刘志耕说得一针见血：康佳行至今日最核心的原因是主业空心化与盲目多元化。
2025年7月，央企华润集团接手了康佳。华润是央企，家大业大。外界一度以为康佳有救了。
但华润面对的是一个什么摊子？净资产负60亿、连续15年主业亏损、每年还在亏几十亿。
想在半年内把净资产从负60亿填平，基本不可能。强行保壳，代价太大，还不一定保得住。
华润的选择是先退市，把烂账彻底清一清，等重整好了再说。
中国制造正完成从量到质的转变
但康佳的退市，不代表中国制造业的退场。
恰恰相反，中国制造业正在经历一场深刻的“换挡”，旧的动能在淘汰，新的动能在生长。康佳是旧时代的一个注脚，而更多的新故事正在发生。
2026年上半年，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，工业对经济增长的贡献率超过35%。更值得关注的是结构的变化，规模以上装备制造业增加值同比增长9.3%，高技术制造业增加值同比增长13.3%，分别快于全部规模以上工业增速3.9个和7.9个百分点。换句话说，中国工业增长的动力，已经从量转向了质。
新动能在加速涌现。上半年，工业机器人产量同比增长28%，服务机器人增长11.9%；集成电路产量达2798亿块，同比增长23.1%。新能源汽车零售渗透率连续3个月超过60%。人工智能核心产业规模突破1.2万亿元，企业超过6200家。
大国重器接连上新。长征十号乙运载火箭首次成功实施一子级可控回收；C919大型客机累计交付41架、安全飞行时长突破13万小时；第二艘国产大型邮轮“爱达·花城号”一次试航即完成全部海试项目；CR450高速动车组整车试验圆满完成，中国制造正在多点突破。
中小企业也在“换挡”。截至8月中旬，A股市场中国家级专精特新“小巨人”企业共有1663家，占总数的30%。前5个月，规模以上工业专精特新“小巨人”企业、高新技术企业利润同比增速超过20%。
一家企业倒下，不代表一个行业倒下。康佳退市，是中国制造业新旧动能转换过程中的一个阵痛。阵痛的另一面，是无数个正在向上生长的“新康佳”，它们可能在新能源汽车的流水线上，可能在工业机器人的组装车间里，可能在人工智能的算法团队中。