极目新闻记者 徐蔚
近日，英大泰和人寿保险股份有限公司如期发布2026年第一季度偿付能力报告。这份最新的经营“成绩单”显示，公司一季度保险业务收入保持增长，但净利润亏损幅度同比大幅扩大，投资收益显著低迷成为拖累业绩的主要因素。与此同时，公司核心偿付能力充足率持续承压，核心一级资本缺口扩大，叠加近期分支机构再收监管罚单，合规管理压力上升。
一季度业绩“增收不增利”
2026年开年首个季度，英大人寿业务规模保持扩张态势，但盈利端表现明显走弱，呈现出“增收不增利”格局。数据显示，一季度公司实现保险业务收入60.92亿元，同比增长10.52%，业务规模保持稳健增长，保费端并未出现明显收缩。但盈利层面，公司当期净亏损达到1.84亿元，同比大幅扩大453.85%，亏损程度显著加重，使得2025年刚刚实现的扭亏成果面临考验。
从亏损成因来看，最直接、最核心的诱因是投资端表现低迷。作为保险公司盈利的重要支柱，投资收益水平直接决定利润水平。一季度末，英大人寿投资收益率仅为0.52%，综合投资收益率为0.88%，两项指标均处于行业偏低水平，未能对利润形成有效支撑。在负债端成本刚性、运营开支维持稳定的情况下，投资收益大幅不及预期，直接导致公司当期盈利大幅恶化，重回亏损区间。
偿付能力方面，英大人寿短期仍保持在监管要求的安全线以上。截至一季度末，公司综合偿付能力充足率为203.25%，核心偿付能力充足率为105.39%，均满足监管对寿险公司的最低要求。但值得警惕的是，公司核心资本消耗速度较快，核心偿付能力充足率已逼近较为敏感的区间。若后续不能通过盈利积累有效补充核心一级资本，或未能及时推进外部资本补充，核心偿付能力充足率存在继续下滑的可能，未来或将触及监管红线，进而影响新业务开展、产品报备、分支机构设立等经营事项，形成明显的业务约束。
从更长周期看，英大人寿的经营波动已持续数年。公司自2007年成立，依托国家电网资源优势，在成立第七年即实现盈利，并在此后连续8年保持盈利状态，利润规模稳步走高。但从2022年开始，公司经营骤然转向，当年净亏损约3.8亿元，随后两年持续亏损，陷入连续亏损、退保率高企、资本补充受阻等多重困境。2025年公司完成高层调整，全年实现净利润8050.36万元，成功实现扭亏为盈，但盈利规模偏小，利润积累有限，未能从根本上扭转核心资本下滑的趋势，稳定性依然不足。
合规处罚频发加剧经营压力
作为国家电网旗下重要的保险平台，英大人寿自成立之初便拥有鲜明的股东资源优势。2007年6月，公司由国家电网及其所属公司发起设立，2009年6月引入美国万通人寿保险公司作为境外战略投资者，形成“八二”比例的股权结构。依托股东资源，公司长期围绕电网主业制定战略，聚焦企业补充医疗保险、团体保障等特色业务，致力于为能源互联网建设提供保险保障，一度被视为拥有稳定资源与发展预期的险企。
但自2019年以来，资本补充压力持续上升，引战增资成为公司绕不开的关键议题。早在2019年11月，国家电网就在引入社会资本专场推介会上，将英大人寿列为重点混改项目，拟出让30%股份。然而截至目前，这一推进已超过四年的引战增资工作仍无实质性进展，始终未披露意向投资者信息。
在经营与资本压力之外，英大人寿还面临合规管理方面的持续挑战。近期，国家金融监督管理总局四平监管分局发布行政处罚决定，英大人寿四平中心支公司因存在执业证注销不及时、保险代理人超授权范围开展业务等违法违规行为，被监管部门给予警告并处3.2万元罚款，相关责任人胡向群被警告并处1.2万元罚款。
这并非英大人寿首次因违规行为收到监管罚单。2023年10月，英大人寿因向监管部门报送的标准化数据报表不真实、关联方及关联交易信息不真实，被处以280万元高额罚款，是近年来公司涉及金额较高的罚单。2024年7月，公司泉州中心支公司因虚构保险中介业务套取费用被罚款6.6万元；2024年9月，公司吉林分公司因销售人员在朋友圈发布误导性宣传内容被警告并罚款1万元。多次处罚反映出公司在分支机构管理、销售行为管控、数据报送合规等方面存在薄弱环节，合规体系仍需完善。
综合来看，2026年一季度英大人寿再度陷入亏损，投资端短板、资本端压力、合规端风险三者叠加，使得公司走出经营困境的难度进一步上升。在多重挑战下，英大人寿能否重回稳健发展轨道，仍有待时间检验。