极目新闻记者 云迎
3月31日江苏万高药业股份有限公司（以下简称“万高药业”）在深交所创业板过会。公开资料显示，万高药业的主营业务包括化学药和中成药的研发、生产、销售，并对外提供药物工艺研发、生产服务（即CMO/CDMO业务）。
招股说明书披露，万高药业计划发行新股不超过2086.67万股，拟募集资金61025.32万元，将投入“年产片剂32亿片、胶囊剂5亿粒、颗粒剂2亿袋、干混悬剂1亿袋、小容量注射剂4000万支建设项目”、“创新药研发项目”和补充流动资金，保荐人（主承销商）为民生证券。目前，万高药业信披数据“打架”引多方关注。
万高药业毛利率持续低于同行业
万高药业位于江苏省海门经济技术开发区，2004年建厂，2006年建成投产，集研发、生产、销售为一体，公司有员工670余人，厂区占地96亩，建筑面积9万平方米，设有口服固体制剂、软胶囊剂（含高活性线）、小容量注射剂、口服溶液剂、滴眼液（含BFS线）、外用制剂等生产车间。
万高药业主营业务有3项：1、化学药和中成药的研发、生产、销售。2、对外提供药物工艺研发、生产技术服务（即CMO/CDMO业务，主要内容为药物研发、中试及商业化生产服务）。3、对外提供技术转让（即注册批件持有人转让）。
万高药业生产的主要产品包含化学药和中成药两种类型。化学药主要包括缬沙坦氢氯噻嗪片/分散片、羟苯磺酸钙胶囊/分散片、碳酸钙D3咀嚼片、厄贝沙坦氢氯噻嗪片/分散片、苯扎贝特分散片、铝碳酸镁咀嚼片、马来酸氨氯地平分散片等；中成药主要包括鸦胆子油软胶囊、大黄利胆片、独一味软胶囊等。
招股书显示，万高药业2019年、2020年、2021年营收分别为6.4亿元、6.7亿元、6.6亿元；扣非后净利分别为6287.6万元、5861.77万元、8906.59万元；扣非后净利分别为5709.46万元、6410万元、7695.38万元。
值得注意的是，报告期内，万高药业的综合毛利率分别为79.16%、75.69%、69.60%和67.13%，同期内同行业可比公司综合毛利率的均值分别为79.72%、80.77%、77.66%和75.15%。不难看出，近几年万高药业的毛利率持续低于同行业可比上市公司的平均水平。对此，万高药业在招股书中解释称，毛利率持续下降主要系毛利率较高的配送经销模式收入占比下降导致。
信披数据“打架”引关注
这次IPO，万高药业拟募集资金61025.32万元，拟用于“年产片剂32亿片、胶囊剂5亿粒、颗粒剂2亿袋、干混悬剂1亿袋、小容量注射剂4000万支建设项目（以下简称‘常乐二期综合制剂项目’）”“创新药研发项目”“补充流动资金”等。据招股书内容显示，常乐二期综合制剂项目投资金额与拟使用募集资金均为31025.32万元，但是，根据通过此项目的环评文件和相关批复内容显示，该项目投资金额为100000.00万元，高于招股书披露的金额。
除了募投项目金额之外，万高药业在招股书中披露的向前五大供应商采购的金额，也和供应商自身披露的年报数据前后不一。
招股书内容显示，宁夏康亚药业股份有限公司（以下简称“康亚药业”）是万高药业在2019和2020年的前五大供应商之一，万高药业主要向其采购羟苯磺酸钙，采购金额分别为625.16万元和641.73万元。
而根据新三板挂牌公司康亚药业2019年年报内容显示，当年万高药业在主要客户中排名第二，双方交易金额是789.07万元，比万高药业披露的金额高出了163.91万元。康亚药业2020年年报数据显示，万高药业2019年为康亚药业第一大客户，对应销售金额为712.38万元，这个数据也比万高药业公布的采购金额多出了70.65万元。
对比可见，万高药业的销售数据与客户采购数据存在明显差异。目前，这些信披数据打架的情况引起业内关注。