极目新闻记者 雷原
12月4日，天眼查法律诉讼信息显示，大连万达商业管理集团股份有限公司及其关联公司新增一则被执行人信息，执行标的约1.7亿元，引发市场对其债务状况的再度关注。与此同时，在持续出售旗下万达广场资产的背景下，万达首次出现赎回已出售项目的动作。
债务压力与频繁资产处置
天眼查法律诉讼信息显示，此次被执行人涉及大连万达商管及宿迁万达广场投资有限公司，执行法院为江苏省宿迁市中级人民法院。公开信息显示，大连万达商管目前存在多条被执行人及股权冻结风险信息。
近年来，为应对债务压力，万达系已进行多轮资产出售。2023年至2024年，累计出售了超过30座万达广场。其中，最具标志性的事件发生在2024年5月，国家市场监督管理总局批准了由太盟投资集团、腾讯、高和资本、阳光人寿等多家机构组成的联合体，收购大连万达商管旗下位于全国39个城市的48座万达广场项目公司股权的交易，市场预估交易金额可达数百亿元。此举被视为万达通过出售重资产获取大量现金、缓解流动性紧张的关键一步。
此外，万达还相继出售了广州增城、上海奉贤、富力、滁州等多地的万达广场项目，并剥离了万达酒店管理公司、快钱支付等非核心资产股权。
首现回购动作，策略调整引关注
在“卖卖卖”成为主旋律之后，近期市场出现了反向操作。12月2日，烟台芝罘万达广场有限公司发生工商变更，原股东新华保险旗下相关投资合伙企业退出，上海万达锐驰企业管理有限公司成为全资股东。这意味着，万达赎回了此前已出售的烟台芝罘万达广场。
这是公开信息中，万达在近年一系列资产出售后，首次购回万达广场项目。记者了解到，对于此次回购的具体原因，万达方面目前暂未予以说明。
业内人士指出，单次的回购行为尚不能直接解读为公司资金状况根本性好转的信号。事实上，在回购烟台项目的同时，万达仍在继续出让其他资产。例如，近日大连万达商管已退出大连万颛企业管理有限公司股东行列。
轻资产转型与偿债挑战并存
行业专家普遍认为，万达近两年密集出售资产，核心目的是应对即将到期的债务压力，回笼现金流。财务数据显示，截至2024年9月末，大连万达商管一年内到期的短期债务超过439亿元，而其货币资金约为151亿元，存在明显的资金缺口。部分广场的出售被市场视为“以资抵债”或债务重组的一部分。
业内人士指出，出售像48座广场这样的核心资产包，虽然能一次性带来巨额资金，用于大幅削减债务，但其长期运营模式也随之调整。在此类交易中，万达通常保留项目的运营管理权，继续输出品牌和管理，这符合其向“轻资产”商业模式转型的战略方向，即减少自有物业的重资产持有，专注于运营管理和服务输出。然而，转型过程伴随阵痛，除了债务压力，公司及其关联方仍面临多项股权冻结与被执行信息，如何平衡偿债、资产结构调整与维持稳定的商业运营，将是万达接下来需要应对的关键课题。